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澳门葡京网址:一季度点评!紧货币、强监管格局仍将延续

时间:2017-5-13 10:13:48  作者:  来源:  浏览:59  评论:0
内容摘要: 金融监管仍是政策核心,监管协同只是让快熊变慢熊。对未来货币政策的展望方面,一季度货币政策执行报告不再提及防范资产泡沫,但新增了“高度重视防控金融风险,加强金融监管协调的语句”。这一方面反映出强化金融监管,防范金融市场风险仍是未来一段时间一行三会的工作重心,另一方面监管协同的表述...
  金融监管仍是政策核心,监管协同只是让快熊变慢熊。对未来货币政策的展望方面,一季度货币政策执行报告不再提及防范资产泡沫,但新增了“高度重视防控金融风险,加强金融监管协调的语句”。这一方面反映出强化金融监管,防范金融市场风险仍是未来一段时间一行三会的工作重心,另一方面监管协同的表述也说明,此前由于监管步伐过快导致的金融市场大幅波动也是监管层所不愿看到的。那么,在这样的货币政策总基调的指导下,未来金融监管大概率将呈现出“目标明确,稳步实施”的特点,在金融监管大方向不改变,目标不动摇的前提下,适度放缓此前过快的金融监管步伐,并给予金融机构4-6个月的缓冲期,尽量降低监管收紧对市场的短期冲击。然而从中期来看,只要金融监管收紧的大方向不改变,监管节奏的放缓并不解决根本问题,对于此前扩张过快的同业链条,该去的杠杆,该禁止的业务一样都少不了,监管的放缓只是将短期影响长期化,将市场由快熊向慢熊引导。然而实际上,对于债券市场投资者而言,钝刀割肉的慢熊是比一步到位的快熊更为难受的,这意味着市场的调整持续的时间会更长,机会到来时点也会更晚。

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